估值理論指出上市公司如果股價長期被低估，為了提升公司價值，其通常會進行公司股票的回購，進行私有化處理。因為股價長期低迷，通常會給企業(yè)帶來負面影響，企業(yè)有可能會面臨退市的威脅。此外，私有化交易往往會承諾中小股東獲取高額的溢價，導致股價上漲。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)宣布私有化后，股票一般會出現(xiàn)較為顯著的異常收益率。由于私有化處理過程中，公司管理層和大股東會在股價低迷時回購公司股票，市場會立即對這一行為做出反應。按照信號傳遞理論的解釋，管理層和公司大股東購買股票，向外界傳遞了一種積極、利好的信息。投資者會重新審視公司，對公司未來發(fā)展前景充滿希望。這也有助于公司價值得到相對客觀公正的評價。
2 委托代理理論
伴隨著生產(chǎn)力和化分工的不斷發(fā)展，所有者自身由于能力和時間的有限，開始出現(xiàn)雇傭代理人代為行使經(jīng)營權的現(xiàn)象，從而催生了經(jīng)濟學中的重要理論——委托代理理論。該理論最早是由西方學者羅斯提出，他認為委托代理關系存在于當事人雙方，代理人代表委托人的利益行使經(jīng)營決策權。也就是說，代理人和委托人之間達成一種契約，代理人服務于委托人，同時代表委托人行使一定的決策權力，獲得相應的報酬；委托人向雇傭的代理人授予一定的權利，同時支付相應的勞務報酬。隨著社會的不斷發(fā)展，目前委托代理關系存在于各行各業(yè)，委托代理理論也在現(xiàn)實中得到不斷地應用和發(fā)展。
上市公司由于股權相對分散，所有權和經(jīng)營權在某種程度上產(chǎn)生分離。經(jīng)營者作為代理人有可能偏離所有者的目標，從而引出了代理成本的問題。私有化將所有權與經(jīng)營權再度結(jié)合，可以有效地降低企業(yè)的代理成本。此外，私有化會減少企業(yè)的自由現(xiàn)金流。經(jīng)理人為了規(guī)避資本市場的約束，在經(jīng)營過程中偏好積累和支配企業(yè)的自由現(xiàn)金流。而支配的這部分現(xiàn)金流可能已經(jīng)遠遠超出了企業(yè)正常發(fā)展和投資所需資金。過多閑置的自由現(xiàn)金流，會使得企業(yè)資源浪費，價值降低。而私有化通過大量借債進行杠桿收購，自由現(xiàn)金流由于被迫償還債務以及利息，從而降低了企業(yè)的代理成本。同時由于公司增加負債，使得
經(jīng)營行為受到債權人的監(jiān)督，從而更能規(guī)范管理層的行為，降低代理成本，提高投資者的收益。
1、 外匯登記，odi登記是什么，需要多長時間，代辦貴嗎
2、 有很多成功案例，37號文登記全套代辦可以嗎
3、 我們16年就開始做了,稅務問題托管，后續(xù)的維護成本，金額多少合適,證書辦理背景
關于境內(nèi)企業(yè)對外投資，必須滿足哪些條件，給出回復如下:
1、對外投資，其境內(nèi)企業(yè)必須成立滿一年;
2、個人37號文,返程投資備案的款項不能大于境內(nèi)企業(yè)注冊資本;
3、境外設立的企業(yè)，必須與境內(nèi)企業(yè)的行業(yè)有關聯(lián);
4、對外設立構(gòu)成立后，從第2年起，每年的6月30日前，必須向外匯管理局提交年檢報告;
5、境內(nèi)企業(yè)對外投資，必須前往企業(yè)所在地的商務部對外合作處，辦理投資備案證書;接著又到市商務部及發(fā)改委咨詢了辦理個人37號文,返程投資備案備案證書的流程及細節(jié)終協(xié)助該公司拿下了商務部發(fā)改委的兩個對外投資的批文
6、在整個咨詢過程中，沒有一個部門可以統(tǒng)一詳細的解答全部流程，每個部門只負責自己的那部分環(huán)節(jié)，無論從精力還是時間來說都給企業(yè)增加了不少的負擔。對于整個環(huán)節(jié)而言，辦理對外投資備案證書是前置的環(huán)節(jié)，特別是投資項目情況說明，是批準備案項目的關鍵。37號文登記,返程投資，外匯登記，odi登記證書
7、公司介紹我司是一家的跨境商務咨詢公司，主要從事跨境投資（ODI）設計及落地、紅籌和VIE設計及落地、返程投資設計及落地、進出囗咨詢等方面的團隊。
8、經(jīng)過多年在這一領域的深耕，我們已為上百家企業(yè)的海外投資和并購、紅籌和VIE設計的審批環(huán)節(jié)提供了咨詢方案，為眾多的企業(yè)架設起從境內(nèi)到境外，從境外到境內(nèi)的合法的資金通道。
9、我們這部分客戶中的15%是上市企業(yè)。讓資金的進出境合法、合規(guī)，為企業(yè)的“走出去”保駕護航，是我們的理念。在咨詢項目中，我們往往能提供獨到觀點及真知灼見，這也是我們?yōu)榭蛻舴盏倪^人之處。這些真知灼見的背后，是企業(yè)每年數(shù)億美元的跨境投盜項目。
業(yè)務范圍： 1、公司構(gòu)架規(guī)劃，境司設立、跨境稅收籌劃、離岸豁免
2、ODI（企業(yè)個人37號文,返程投資備案）備案辦理
3、FDI（境外融資及返程投資個人odi備案直接投資）備案辦理
4、37號文境外融資VIE架構(gòu)搭建"
3. 交易成本理論
1937 年，交易費用一詞首次由經(jīng)濟學家羅納德?科斯提出。交易費用指的是企業(yè)在尋找對象、簽訂和執(zhí)行合同、監(jiān)督管理等行為中發(fā)生的支出和費用，主要包括搜索和談判成本、簽約于監(jiān)督成本。不同的組織結(jié)構(gòu)決定不同的交易費用。公司的重組、收購、兼并等行為，都是為了節(jié)約交易費用。通過把市場內(nèi)部化，消除外部環(huán)境的不確定性，降低交易成本。交易成本理論指出，市場和企業(yè)是可以相互替代的。不管是企業(yè)內(nèi)部發(fā)生的交易還是市場交易，都會產(chǎn)生交易成本。由于企業(yè)內(nèi)部的交易費用遠遠小于市場發(fā)生的交易成本，使得企業(yè)這一組織形式得以存在。在企業(yè)內(nèi)部，市場交易消失，企業(yè)家代替市場組織生產(chǎn)經(jīng)營，此時，企業(yè)替代了市場。
通常來講，上市公司會受到資本市場的嚴格監(jiān)管，包括證券法、公以及證券交易所和證券監(jiān)督管理委員會等方面的要求。為了達到這些要求，上市公司往往要比非上市公司承擔巨大的監(jiān)管成本。這些成本主要包括雇傭律師、會計師、審計師、評估師等人員的薪酬以及向承銷商、保薦人、和證監(jiān)會等繳納的費用。尤其是在證券市場不斷完善的情況下，上市公司要承擔的成本也在逐漸上升。為了維持上市地位，上市公司需要付出很大的一筆額外開支，這就造成上市公司考慮退市的問題。此時，私有化交易將是一個不錯的選擇。
4. 規(guī)避管制理論
目前各個國家都對資本市場進行嚴格監(jiān)管，特別是在上市公司信息披露以及治理結(jié)構(gòu)方面的標準更為嚴格。許多學者研究發(fā)現(xiàn)，資本市場監(jiān)管可以優(yōu)化上市公司的治理結(jié)構(gòu)，為企業(yè)和投資者都能帶來收益。但此外，監(jiān)管的強化也會加大上市公司隱性和顯性成本。
為了滿足監(jiān)管要求，首先需要有一個相對完善的治理結(jié)構(gòu)，包括股東大會、董事會、監(jiān)事會，這些高管往往需要支付高額的報酬。同時，為了達到信息披露的要求，上市公司需要從外部雇傭會計師、審計師、律師等人才，出具相應的鑒定報告或其他文件。而這些報告或者文件也需要一筆較大的開支；其次，由于向市場不斷披露公司重大的信息，可能造成競爭對手從公司披露的信息中獲取商業(yè)秘密或其他有關經(jīng)營的重要信息，這將會削弱企業(yè)在市場上的競爭優(yōu)勢；除此之外，過于嚴格的監(jiān)管和繁瑣的審批流程，將會使得企業(yè)錯失投資會，降低企業(yè)的決策效率。相對簡化的治理結(jié)構(gòu)決策更為迅速，而資本市場上的嚴格監(jiān)管會在一定程度上降低公司運營的效率。在面對瞬息萬變的市場，很多時候需要企業(yè)在迅速做出抉擇和執(zhí)行，因此效率對企業(yè)的發(fā)展變得尤為重要。
