37號文備案登記是境內(nèi)個人投資者持有境外權(quán)益的唯一途徑，亦可保證境外資金回流合法合規(guī)，對于個人境外投資具有重要意義。本文通過對37號文的解讀，以期為個人境外投資，參與收購、信托、代持、股票權(quán)、回購、可轉(zhuǎn)換債券等方式取得特殊目的公司的經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)、決策權(quán)提供幫助。

境內(nèi)個人指的是持有中國境內(nèi)居民身份證、軍人身份證件、武裝警察身份證件的中國公民，以及雖無中國境內(nèi)合法身份證件、但因經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系在中國境內(nèi)習(xí)慣性居住的境外個人；要求僅持有中國國籍且不具有任何境外身份（如yongjiu居民身份、他國國籍）。需辦理37號文登記的包括以下三種人員：

37號文適用于中國境內(nèi)居民個人及境外投資主體，包括個人直接投資、間接投資以及通過境外機(jī)構(gòu)投資等形式，一定程度上解決了境內(nèi)個人在境外投資的困境，其涉及登記的類型如下圖所示：

但境內(nèi)個人不能通過37號文登記將其通過ODI向海外公司跨境匯出資金合法化。

37號文將特殊目的公司定義為“境內(nèi)居民（含境內(nèi)機(jī)構(gòu)和境內(nèi)居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。”新增了以投資為目的的公司。

37號文將返程投資定義為“境內(nèi)居民直接或間接通過特殊目的公司對境內(nèi)開展的直接投資活動，即通過新設(shè)、并購等方式在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)或項(xiàng)目，并取得所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。”（如下圖所示）新增了境內(nèi)居民返程新設(shè)外商投資企業(yè)；另，取消了將境內(nèi)居民境外取得的外匯收入在180天調(diào)回境內(nèi)的要求。

37號文所稱的控制指的是“境內(nèi)居民通過收購、信托、代持、投票權(quán)、回購、可轉(zhuǎn)換債券等方式取得特殊目的公司的經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)或者決策權(quán)”。

37號文要求境內(nèi)居民在設(shè)立或控制境外特殊目的公司之前，向所在地外匯分局、外匯管理部及時申請辦理境外投資外匯登記手續(xù)。37號文登記使外匯登記管理更加規(guī)范便利，具體流程如下圖所示：

若已登記境外特殊目的公司發(fā)生境內(nèi)居民個人股東、名稱、經(jīng)營期限等基本信息變更，或發(fā)生境內(nèi)居民個人增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、合并或分立等重要事項(xiàng)變更后，應(yīng)及時到外匯局辦理境外投資外匯變更登記手續(xù)。變更登記只對境內(nèi)居民個人直接設(shè)立或控制的第一層特殊目的公司（SPV）辦理登記。因變更登記有“及時”要求，為減少變更登記的頻率，可在初期分別為大股東設(shè)立單獨(dú)的BVI公司。

37號文登記備案所需材料如下（具體應(yīng)以當(dāng)?shù)貦C(jī)關(guān)辦理要求為準(zhǔn)）：

（1）創(chuàng)始人股東在特殊目的公司有實(shí)際控制權(quán)的證明文件；

（2）境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體公司的調(diào)檔章程；

（3）合法持有境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體公司資產(chǎn)的證明文件；

（4）與境外投資方簽署的投融資協(xié)議；

（5）境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體公司營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（6）創(chuàng)始人股東的身份證復(fù)印件；

（7）外匯登記表；

（8）境內(nèi)居民個人境外投資外匯登記申請書；

（9）委托書；

（10）承諾函。